据金十报道，美国经济实现充分就业的背景下，黄金的锚定因素有两个：美国债务扩张的高度和经济增长的速度，也就是通胀预期。这是一个硬币的正反面。黄金的诸多表现看似脱离了传统的分析框架（美元逻辑与利率逻辑），实则是新的宏观环境下与新的锚点挂钩。目前，黄金的上行动能较为乏力，潜在的短期驱动有：制造业恢复的过程中带动大宗商品的上涨，从而影响到通胀预期的上行，特别是PMI在短暂回落后再度回到上升通道；如果劳动力市场和通胀数据无法给联储首次降息提供更多积极信号，则在降息预期一次次的折返中，金价的下跌则是良好的买入窗口。